Argentina y MSCI: Una Historia Aprendida

Sergio Molina, Aunar InversionesLa reciente decisión de MSCI de mantener a la Argentina en la categoría de mercado standalone actuó como un baño de realidad para Wall Street. Al no abrirse siquiera el proceso de consulta, los analistas proyectan que el regreso del país al índice de Mercados Emergentes se postergará, en el mejor de los escenarios, hasta 2027 o 2028. Aunque la noticia provocó caídas en los precios, la reacción general no fue de pánico, sino de sobriedad. El mercado parece haber aprendido la lección.El recuerdo de la experiencia de 2018 y 2019 sigue fresco en la memoria de los inversores. En aquel entonces, se construyó una burbuja basada en promesas políticas y reformas que aún no estaban consolidadas. El Merval trepó a récords históricos impulsado por el "buythe rumor", obligando a los fondos globales a ingresar con valuaciones caras en 2019. Meses después, tras el shock electoral de las PASO, el colapso del 48% en un solo día destruyó carteras enteras. Fue un fracaso derivado de la impaciencia y la falta de rigurosidad técnica.Hoy la historia es distinta. Frente a las restricciones cambiarias y la cercanía de un año clave como 2027, la inevitable incertidumbre del calendario político obliga a los portafolios diversificados a esperar más volatilidad que certezas. De ahora en más, la prudencia técnica será la regla fundamental, entendiendo que el mercado exigirá la consolidación real de las variables macroeconómicas antes de convalidar nuevas subas de largo plazo.

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Fuente: El Tribuno de Jujuy

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