Bonos y acciones cerraron otra semana en rojo, mientras el dólar rozó los $1.500

Los mercados argentinos finalizaron otra semana con un balance negativo para la deuda soberana y la renta variable, en un escenario internacional marcado por una mayor aversión al riesgo.

Por Pedro Chavez Atía (*), para Diario PanoramaLos Globales extendieron las pérdidas de agosto, el S&P Merval retrocedió hasta los US$1.830 y el riesgo país superó los 500 puntos básicos. En el mercado cambiario, el dólar oficial revirtió la baja de la semana anterior y terminó en $1.499, mientras que las tasas cortas en pesos encontraron cierto alivio sobre el cierre de la semana.

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Wall Street cerró una semana negativa en un escenario de mayor aversión al riesgoEl contexto internacional volvió a jugar un papel relevante durante la semana. La atención del mercado comenzó a concentrarse tanto en el déficit fiscal como en las presiones inflacionarias derivadas de la guerra en Medio Oriente, en un escenario que terminó trasladándose al mercado de deuda estadounidense.

Los rendimientos de los Treasuries finalizaron al alza a lo largo de la curva. La tasa del bono estadounidense a 2 años aumentó 6 puntos básicos y terminó en 4,2%, mientras que el rendimiento del Treasury a 10 años avanzó 4 puntos básicos hasta alcanzar el 4,7%.

El movimiento de las tasas estuvo acompañado por una mayor aversión al riesgo, que terminó afectando a los principales índices accionarios de Wall Street. El Nasdaq registró la mayor caída de la semana, con un retroceso del 2,1%. El S&P 500 perdió un 1,4%, mientras que el Dow Jones disminuyó un 0,8%.

De esta manera, el mercado estadounidense cerró una semana negativa tanto para la renta variable como para los Treasuries, configurando un escenario externo menos favorable para los activos de mayor riesgo.

Los Globales extendieron las pérdidas y el riesgo país superó los 500 puntosLa deuda soberana argentina volvió a cerrar en terreno negativo, pese a la recuperación observada durante la última rueda de la semana. Los bonos Globales avanzaron entre un 0,5% y un 1,7% en la jornada, acompañados por datos de actividad y COMEX mejores de lo esperado y por un escenario externo más favorable, con el ETF EMB registrando una suba del 0,1%.

La mejora del cierre, sin embargo, no alcanzó para revertir las pérdidas acumuladas durante el resto de la semana. Los Globales finalizaron con retrocesos de entre el 0,4% y el 1,8%, con las caídas más pronunciadas concentradas en el tramo largo de la curva.

El deterioro de los bonos soberanos también se reflejó en el riesgo país, que terminó por encima de los 500 puntos básicos. El viernes anterior había cerrado en niveles cercanos a los 480 puntos, por lo que la semana dejó un nuevo incremento de este indicador.

El movimiento se habría producido en un contexto de sell off protagonizado mayormente por jugadores locales. La presión sobre los títulos argentinos volvió así a hacerse sentir a pesar de la recuperación registrada durante la última jornada.

La evolución acumulada durante agosto también muestra diferencias importantes según el tramo de la curva. En lo que va del mes, los Globales registran pérdidas de entre el 0,3% y el 4,1%, con los títulos de menor plazo mostrando el comportamiento más defensivo.

El escenario dejó nuevamente una curva soberana con resultados negativos, aunque con una marcada diferencia entre los bonos cortos y los de mayor duración. Mientras el tramo corto logró limitar las pérdidas, los vencimientos más largos volvieron a concentrar los retrocesos más importantes.

El Merval acompañó la debilidad de los bonos soberanosLa renta variable argentina tampoco consiguió escapar del tono negativo de la semana. El S&P Merval se movió en sintonía con los bonos soberanos y, al mismo tiempo, quedó expuesto al escenario de mayor aversión hacia la renta variable observado en los mercados internacionales.

El principal índice accionario argentino logró avanzar un 0,9% durante la última rueda. Sin embargo, esa recuperación resultó insuficiente para compensar las pérdidas acumuladas durante las jornadas anteriores.

En el balance semanal, el Merval retrocedió un 2,2% y finalizó en torno a los US$1.830.

El desempeño del mercado accionario local coincidió así con una semana negativa para las principales bolsas estadounidenses, aunque las pérdidas del Merval fueron superiores a las registradas por el S&P 500 y el Dow Jones y apenas mayores que la caída semanal del Nasdaq.

Tanto la deuda soberana como la renta variable argentina terminaron, por lo tanto, nuevamente en terreno negativo, aun después de la recuperación observada en la última jornada.

Las tasas cortas en pesos encontraron alivio sobre el cierreEl mercado de pesos mostró una dinámica diferente durante las últimas ruedas. La tasa de caución había alcanzado el miércoles un máximo del 28,2% TNA, un nivel que no se observaba desde febrero.

Después de alcanzar ese registro, las tasas comenzaron a retroceder. La caución cedió durante los dos últimos días de la semana y finalmente cerró en 23,3% TNA.

El movimiento implicó una reducción de 4,9 puntos porcentuales respecto del máximo alcanzado el miércoles y permitió que las tasas cortas terminaran la semana por debajo de los niveles observados en su punto de mayor tensión.

El dólar oficial volvió a acercarse a los $1.500El mercado cambiario mostró una dinámica opuesta a la registrada durante la semana anterior. El tipo de cambio oficial spot avanzó un 0,8% y finalizó en $1.499, quedando nuevamente a un paso de los $1.500.

Con este movimiento, el dólar revirtió completamente la caída que había registrado durante la semana previa.

La debilidad internacional del DXY no alcanzó esta vez para favorecer al peso argentino. Además, el incremento del tipo de cambio se produjo en un contexto de mayor intervención sobre la curva de futuros de dólar.

En paralelo, el Banco Central continuó realizando compras en el mercado de cambios. La autoridad monetaria adquirió US$137 millones durante esta semana corta, llevando las compras acumuladas durante agosto hasta los US$466 millones.

Una semana nuevamente negativa para los principales activos argentinosEl cierre semanal dejó un escenario de presión tanto para la deuda soberana como para la renta variable argentina. Los Globales retrocedieron entre un 0,4% y un 1,8%, con las mayores pérdidas concentradas en el tramo largo, mientras que el riesgo país terminó por encima de los 500 puntos básicos.

El S&P Merval tampoco consiguió revertir el balance negativo y cerró con una caída semanal del 2,2% hasta los US$1.830, pese al avance registrado durante la última jornada.

En el mercado de pesos, en cambio, las tasas cortas mostraron cierto alivio después de la tensión observada a mitad de semana. La caución descendió desde el máximo del 28,2% TNA registrado el miércoles hasta finalizar en 23,3% TNA.

El dólar oficial volvió a ubicarse cerca de los $1.500 tras avanzar un 0,8% semanal hasta $1.499, mientras que el Banco Central sumó compras por US$137 millones y elevó a US$466 millones el acumulado de agosto.

De esta manera, la semana volvió a dejar un balance adverso para los principales activos argentinos, en un contexto internacional de mayor aversión al riesgo, subas en los rendimientos de los Treasuries y retrocesos en los principales índices de Wall Street. La recuperación de los Globales y del Merval durante la última rueda permitió moderar parcialmente las pérdidas, pero no alcanzó para modificar el resultado negativo acumulado durante la semana.

(*) Pedro Chavez Atia AP 2057 – Comisión Nacional de Valores (CNV) – República Argentina.

Aclaración: el objetivo del presente es brindar a su destinatario información general, y no constituye, de ningún modo, oferta, invitación o recomendación para la compra o venta de los valores negociables y/o de los instrumentos financieros mencionados en él.

Fuente: Diario Panorama

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