Dólar, inflación y PBI: los gurúes de la city renuevan sus pronósticos sobre las principales variables de la e

El Banco Central (BCRA) dar� a conocer este jueves el Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) correspondiente a julio, una encuesta que re�ne las proyecciones de consultoras, bancos y centros de investigaci�n sobre las principales variables macroecon�micas de la Argentina.

El informe se elabora durante los �ltimos tres d�as h�biles de cada mes y recopila las estimaciones de unos 45 participantes, entre ellos 33 consultoras y centros de investigaci�n locales e internacionales y 12 entidades financieras.

Adem�s de las proyecciones para la inflaci�n y el tipo de cambio, el REM incluye estimaciones sobre el crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI), la tasa de inter�s, el resultado fiscal, la tasa de desempleo, las exportaciones e importaciones y otras variables clave de la econom�a.

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En el relevamiento correspondiente a junio, publicado el mes pasado, el mercado estim� una inflaci�n de 2% para julio, levemente por debajo del 2,1% que esperaba en el REM anterior.

Para los meses siguientes, las proyecciones mostraban una continuidad del proceso de desaceleraci�n. Los analistas manten�an la expectativa de que la inflaci�n mensual perforara el 2% en agosto y estimaban un incremento de 30% para todo 2026, frente al 30,5% previsto en el relevamiento previo.

Ahora, el mercado estar� atento a verificar si esas estimaciones vuelven a corregirse tras un julio en el que varias consultoras privadas volvieron a ubicar el IPC en torno al 2%.

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El tipo de cambio oficial ser� otro de los focos del nuevo informe. En el REM de junio, los analistas ajustaron al alza las proyecciones para julio y agosto luego del mayor avance que mostr� el d�lar durante el inicio del invierno, en un contexto de menor oferta estacional de divisas.

Con esa actualizaci�n, el mercado pas� a proyectar un incremento del 15,6% para el tipo de cambio oficial durante todo 2026, frente al 14,5% previsto un mes antes. Aun as�, la depreciaci�n esperada continuaba ubic�ndose muy por debajo de la inflaci�n proyectada.

El relevamiento de julio permitir� conocer si los especialistas modificaron nuevamente esas previsiones luego de un mes en el que el d�lar oficial se mantuvo cerca de los $1.500, en un contexto de versiones de intervenci�n oficial para contener la volatilidad cambiaria.

El blue acumul� tres bajas consecutivas, mientras el mayorista volvi� a acercarse a los $1.500.

En materia de actividad econ�mica, el �ltimo REM proyect� un crecimiento del Producto Bruto Interno (PBI) de 3% para 2026, apenas 0,1 punto porcentual por encima de la estimaci�n anterior.

Para el mercado laboral, los analistas esperaban una tasa de desempleo de 7,5% hacia fin de a�o, tambi�n con una leve revisi�n al alza respecto del relevamiento previo.

En cuanto a las cuentas p�blicas, el consenso de los especialistas proyect� un super�vit primario de $15,7 billones, unos $300.000 millones por debajo de la previsi�n anterior.

El REM de junio tambi�n mostr� una mejora en las expectativas para el sector externo.

Los participantes elevaron la proyecci�n de exportaciones de bienes hasta los u$s100.000 millones para 2026, cerca de u$s1.500 millones m�s que en el relevamiento previo.

Al mismo tiempo, redujeron la estimaci�n de importaciones a u$s76.400 millones, casi u$s2.000 millones menos que lo previsto anteriormente.

Como resultado, el mercado pas� a esperar un super�vit comercial de u$s23.600 millones, reflejando una mejora en las perspectivas para el frente externo.

Con la publicaci�n del REM de julio, el mercado tendr� una nueva referencia sobre c�mo evolucionaron las expectativas de inflaci�n, d�lar, actividad econ�mica y cuentas fiscales en un contexto de estabilidad cambiaria y desaceleraci�n del ritmo de aumento de los precios.

Fuente: Diario Nuevo Día

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