El FMI bajó su pronóstico para la economía argentina: espera un crecimiento del 2,1%

El organismo redujo de 3,5% a 2,1% su estimación de crecimiento para 2026, en un contexto de datos adversos de actividad económica. También proyectó una inflación promedio del 32,5% para este año.

La directora gerente del Fondo Monetario Internacional (FMI), Kristalina Georgieva, junto al ministro de Economía, Luis Caputo. (archivo)

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El Fondo Monetario Internacional (FMI) redujo su pronóstico de crecimiento para la economía argentina en 2026 y ahora estima que el Producto Bruto Interno (PBI) aumentará un 2,1%. La nueva proyección representa un recorte de 1,4 puntos porcentuales respecto de la estimación del 3,5% que el organismo mantenía hasta julio y se acerca a las previsiones que venían revisando las consultoras y los fondos de inversión.

El cambio aparece en el informe semestral de Perspectivas Económicas Mundiales (World Economic Outlook), presentado en Bangkok, Tailandia, durante la semana en que se desarrolla la cumbre de ministros de Economía y presidentes de bancos centrales.

En ese marco, el ministro de Economía, Luis Caputo, y su comitiva se reunirán con la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva. El Gobierno busca avanzar en el cierre de la negociación técnica por la tercera revisión de las metas del programa vigente, un paso necesario para destrabar un desembolso de US$ 860 millones.

El ministro de Economía Luis Caputo junto a Kristalina Georgieva, titular del FMI.

La reducción de las expectativas de crecimiento se produce después de que los indicadores de actividad mostraran resultados más desfavorables de lo esperado. Uno de los datos que incidió en las proyecciones fue el del Estimador Mensual de Actividad Económica (EMAE) de julio, que registró una caída mensual del 2,9%.

La magnitud del retroceso llevó a los economistas a considerar la posibilidad de que el tercer trimestre también cierre con una contracción general de la economía. Si ese escenario se concreta y se encadenan dos trimestres consecutivos de retroceso, la Argentina ingresaría técnicamente en recesión.

Para agosto, las estimaciones privadas anticiparon una recuperación parcial frente al mes anterior, aunque con diferencias entre las consultoras. Analytica calculó un repunte mensual del 0,7%, pero proyectó una caída interanual del 1,2%.

Por su parte, Equilibra estimó una mejora del 1,5% respecto de julio, aunque el nivel de actividad todavía se ubicaría un 0,5% por debajo del registrado en agosto del año anterior. La previsión más optimista fue la de Orlando J. Ferreres, que calculó un crecimiento mensual del 1,7%.

Pese a esas expectativas de recuperación, las estimaciones disponibles no alcanzan para revertir por completo el deterioro observado en los indicadores previos.

Milei, Georgieva y Caputo. (foto archivo)

La nueva previsión del FMI se suma a los ajustes que vienen realizando los analistas privados. El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) que elabora el Banco Central refleja un consenso de crecimiento del 1,5% para la economía argentina en 2026. Un mes antes, las proyecciones apuntaban a una expansión del 2,1%.

El Gobierno, en cambio, mantiene una expectativa de crecimiento del 3%, cifra que quedó plasmada en el Presupuesto 2027. De esta manera, conviven tres referencias para la evolución del PBI: el 2,1% proyectado por el FMI, el 1,5% que espera el mercado y el 3% que sostiene el Gobierno.

Banco Central.

Con el ajuste de sus previsiones, el FMI estima que la Argentina crecerá por debajo del promedio de América Latina y el Caribe, calculado en un 2,3% para este año. En cambio, su proyección coincide con la expansión del 2,1% prevista para el promedio de América del Sur.

Entre las principales economías latinoamericanas, el organismo espera un crecimiento del 4,5% para Paraguay, del 3% para Perú y del 2,7% para Ecuador. Brasil y Colombia registrarían una expansión del 2,2% cada uno.

La previsión argentina, del 2,1%, quedaría por encima de las estimaciones para México, con un 1,5%; Uruguay, con un 1,3%; y Chile, con un 0,6%.

Además de revisar el crecimiento, el FMI proyectó una continuidad en la desaceleración de los precios en la Argentina, aunque con niveles todavía elevados en comparación con otros países de la región.

Tras una inflación promedio del 41,9% en 2025, el organismo calcula que la tasa promedio anual será del 32,5% en 2026 y bajará al 21,2% en 2027.

FMI.

Esas cifras corresponden a la inflación promedio del año y no a la variación acumulada de los precios durante 2026, que terminaría siendo algo menor. La diferencia entre ambas mediciones es relevante para interpretar las proyecciones. Como referencia regional, el promedio de inflación acumulada previsto para este año sería del 8,4%.

El diagnóstico del organismo también contempla una desaceleración de la economía mundial. El FMI proyecta que el crecimiento global pasará del 3,5% registrado en 2025 al 3,1% en 2026, antes de recuperarse parcialmente hasta el 3,4% en 2027.

Al mismo tiempo, advierte sobre un repunte de la inflación global, que aumentaría del 4,1% en 2025 al 4,7% este año. Entre los factores que explican esa previsión, el informe señala el encarecimiento de la energía y los alimentos asociado a la guerra en Medio Oriente.

El organismo también identificó entre sus principales preocupaciones la persistencia de las presiones inflacionarias, los elevados niveles de deuda pública y el riesgo de una corrección en los mercados financieros.

Frente a ese escenario, el FMI reclamó a los países que recuperen margen para administrar sus cuentas públicas. "Es urgente volver a centrarse en la reconstrucción del margen fiscal", sostuvo el organismo. En términos prácticos, el planteo apunta a reducir los déficits fiscales para limitar los riesgos vinculados con el pago de la deuda.