El Gobierno cumplió por primera vez la meta de reservas con el FMI y acumuló casi el doble de lo exigido

Giro económico

Tras el cierre del primer semestre, el Banco Central acumuló unos 6.300 millones de dólares bajo la métrica del organismo, revirtiendo los severos incumplimientos del año pasado y quedando a un paso del objetivo anual

En lo que representa un espaldarazo clave para la credibilidad del programa financiero oficial, el Gobierno nacional logró, por primera vez desde la puesta en marcha de su plan de estabilización, cumplir de manera holgada con la meta de acumulación de reservas internacionales netas acordada con el Fondo Monetario Internacional en el programa firmado en abril de 2025. El hito se consolidó en la última jornada de la semana tras una rueda en la que el Banco Central de la República Argentina sumó otros 100 millones de dólares mediante su intervención en el mercado de cambios, permitiendo que el stock de reservas internacionales brutas escalara hasta los 48.237 millones de dólares.

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De acuerdo con las estimaciones de las principales consultoras económicas privadas realizadas tras el cierre operativo de junio, la autoridad monetaria dirigida por Santiago Bausili acumuló alrededor de 6.300 millones de dólares bajo la estricta metodología de cálculo utilizada por el organismo multilateral de crédito. La cifra se ubica muy por encima de los 3.500 millones de dólares que se habían comprometido formalmente para superar la primera revisión semestral del acuerdo, despejando los fantasmas de un potencial incumplimiento técnico.

Este resultado favorable exhibe un marcado contraste con la dinámica cambiaria del año anterior, cuando la acumulación de divisas se erigía como el principal factor de incertidumbre para el plan del ministro Luis Caputo. De hecho, en el informe de la segunda revisión del programa publicado en mayo por el staff técnico del FMI, se recordó que la Argentina había incumplido la meta de acumulación de reservas de fines de 2025 por un rojo estimado en 10.000 millones de dólares.

Aquella sangría de divisas para contener la presión sobre los tipos de cambio paralelos forzó en su momento al Palacio de Hacienda a solicitar un waiver (dispensa de cumplimiento) ante el directorio del organismo, junto con una recalibración a la baja de las exigencias contempladas para el año en curso.

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La sobreperformance lograda en este primer tramo del año no solo modifica las expectativas del mercado respecto a la solvencia del Banco Central, sino que deja a la institución a las puertas de cumplir la meta anual fijada para la totalidad del año, la cual establece un objetivo de acumulación neta de 8.000 millones de dólares.

Según un desglose detallado de la consultora Equilibra, el BCRA acumuló exactamente 6.278 millones de dólares de reservas internacionales netas calculadas a precios constantes del 30 de diciembre de 2025. Al haber alcanzado casi el doble del requisito fijado para el corte de junio, la autoridad impositiva requiere capturar apenas 1.700 millones de dólares adicionales en los próximos seis meses para liquidar la meta de fin de año.

Con el frente del FMI temporalmente despejado, los analistas de la city coinciden en que el verdadero desafío de la política económica para el segundo semestre se trasladará hacia la ingeniería financiera de mediano plazo. El objetivo del equipo económico será continuar robusteciendo las arcas públicas con la mirada puesta en un escenario complejo para el año que viene, período que entrelazará un exigente calendario de vencimientos de deuda en moneda extranjera con la tensión e incertidumbre propia del cronograma electoral de las elecciones legislativas.

Fuente: El Esquiú

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