El Gobierno descarta por ahora usar el Fondo de Garantía de la ANSES para impulsar los créditos hipotecarios

La iniciativa busca que los bancos cuenten con una fuente de financiamiento más estable para ampliar los préstamos hipotecarios, aunque todavía existen obstáculos jurídicos y financieros.

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El Gobierno nacional no prevé avanzar en el corto plazo con el uso del Fondo de Garantía de Sustentabilidad (FGS) de la ANSES para impulsar los créditos hipotecarios, pese a que la alternativa fue planteada la semana pasada por el ministro de Economía, Luis Caputo.

En el Ejecutivo aseguran que el proyecto continúa bajo revisión y que todavía no existe una definición para ponerlo en marcha. "Hoy no está a la vista en el corto plazo, aunque el tema sale cada tanto", señalaron fuentes oficiales. En otros despachos también admitieron que la propuesta sigue en análisis y remarcaron que persisten dificultades jurídicas y financieras que deben resolverse.

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Caputo había confirmado el 13 de agosto que el Ministerio de Economía trabaja junto con Capital Humano, el FGS y entidades financieras en el diseño de un mecanismo para que el fondo pueda realizar depósitos bancarios a largo plazo.

La propuesta no contempla que la ANSES compre directamente las hipotecas de los tomadores de crédito. El objetivo es que los bancos compitan por los recursos del FGS a través de las tasas que estén dispuestos a ofrecer.

El objetivo: extender los plazos de financiamiento

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La iniciativa busca atacar uno de los principales problemas que enfrenta el sistema bancario para ampliar el crédito hipotecario: el descalce entre los plazos de financiamiento y los períodos de los préstamos.

Mientras una hipoteca puede extenderse durante 20 o 30 años, una parte importante de los depósitos bancarios tiene vencimientos mucho más cortos. El esquema en estudio permitiría que el FGS coloque recursos a dos, tres o cinco años, brindando a las entidades una fuente de financiamiento más estable.

El último informe oficial de la ANSES permite dimensionar los recursos involucrados. El FGS cerró junio con una cartera valuada en US$79.232 millones. De ese total, el 77,7% estaba invertido en títulos públicos nacionales, el 14,3% en acciones y el 3,5% en proyectos productivos o de infraestructura. Las disponibilidades representaban apenas el 0,3%.

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Los plazos fijos ya forman parte de la cartera del fondo. En junio había US$1.247 millones colocados en ese instrumento, equivalentes al 1,6% de los activos. El monto había aumentado desde los US$750 millones registrados en marzo y acumulaba una suba del 172,9% durante 2026.

Por ese motivo, el proyecto de Caputo no implicaría crear una nueva categoría de inversión, sino ampliar una operatoria que el FGS ya utiliza.

Qué dice la legislación

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La normativa tampoco establece una prohibición general para este tipo de colocaciones. La Ley 24.241 permite invertir hasta el 30% de los activos del FGS en depósitos a plazo fijo en entidades financieras, siempre bajo criterios de seguridad y rentabilidad.

Con la valuación registrada en junio, ese límite representaría teóricamente unos US$23.800 millones. Sin embargo, ese porcentaje no significa que todo ese volumen pueda ser destinado al programa de créditos hipotecarios.

La principal dificultad aparece en la instrumentación concreta del mecanismo. Para avanzar, el FGS debería establecer una operatoria que permita extender las colocaciones actuales a plazos de dos, tres, cuatro o cinco años y adjudicarlas mediante un proceso competitivo entre las entidades financieras.

El Comité Ejecutivo del fondo deberá definir los criterios de seguridad, rentabilidad y adecuación temporal de las inversiones, además de aprobar las operaciones correspondientes.

El diseño también tendrá que establecer qué bancos podrán participar, qué montos se licitarán, cuáles serán los vencimientos, cómo se adjudicarán los recursos y bajo qué parámetros se compararán las tasas ofrecidas.

Caputo había mencionado como ejemplo la posibilidad de que una entidad ofrezca una tasa determinada para un depósito a dos años, expresada en UVA más un rendimiento, y otra diferente para una colocación a cinco años. Sin embargo, las condiciones definitivas todavía no fueron establecidas.

La rentabilidad, uno de los puntos centrales

La tasa de interés aparece como uno de los aspectos más sensibles del proyecto. Los bonos en pesos ajustados por CER representan el 44,3% de la cartera total del FGS, mientras que otro 7,4% está invertido en títulos vinculados a la TAMAR.

Por eso, quienes administran el fondo deberán justificar que inmovilizar recursos durante varios años en depósitos bancarios ofrece una combinación adecuada de rentabilidad, plazo y riesgo frente a las demás alternativas disponibles.

Mientras el Gobierno mantiene la propuesta bajo análisis, por ahora no existe una decisión para utilizar el FGS como herramienta para ampliar el financiamiento hipotecario. La iniciativa continúa en estudio y su eventual implementación dependerá de que puedan resolverse tanto los aspectos legales como las condiciones financieras del mecanismo, detalla Todo Noticias.

Fuente: El Liberal

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