El Gobierno no alcanzó la meta con el FMI: tras el déficit de junio, falló el objetivo fiscal del semestre

El equilibrio fiscal volvió a quedar bajo la lupa. Con el resultado negativo de junio, el Gobierno nacional no logró sostener el superávit y terminó incumpliendo la meta fiscal acordada con el Fondo Monetario Internacional (FMI) para el primer semestre de 2026.

Según los últimos datos del Sector Público Nacional (SPN), el sexto mes del año cerró con un déficit de $1.024.891 millones, un dato que impactó directamente en el balance acumulado y dejó al Ejecutivo por debajo del objetivo comprometido.

La meta pactada con el organismo multilateral era de $6,9 billones entre enero y junio, pero finalmente la recaudación total alcanzó los $6,3 billones, lo que implica un desvío cercano a los $570.000 millones.

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Qué pasó en junio y por qué se dio el déficit

El propio ministro de Economía, Luis Caputo, explicó que uno de los factores clave fue la postergación del Impuesto a las Ganancias, cuyo vencimiento pasó de junio a julio (y luego volvió a extenderse hasta agosto).

A eso se sumaron otros elementos que impactaron en las cuentas públicas, como el pago del medio aguinaldo y una menor capacidad de recaudación.

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En esa línea, el economista Sebastián Menescaldi (EcoGo) explicó que el Gobierno "no pudo ajustar tanto el gasto", en parte por el incremento de prestaciones y la suba en subsidios energéticos.

El resultado fue una caída de los ingresos que superó el 10% interanual en términos reales durante junio, reflejando una menor dinámica recaudatoria.

Qué implica el incumplimiento y qué puede pasar ahora

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El desvío en la meta abre la puerta a que el Gobierno deba solicitar un waiver (una especie de "perdón" técnico) al FMI por no haber cumplido con el objetivo del semestre.

La situación se da en un momento clave: a fines de julio está prevista la próxima revisión del acuerdo, que podría habilitar un desembolso superior a US$ 680 millones.

En ese contexto, también está prevista la llegada al país de Kristalina Georgieva, directora del FMI, quien mantendrá reuniones con el presidente Javier Milei y funcionarios del área económica.

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Más allá del traspié semestral, desde el Gobierno apuntan a sostener el rumbo fiscal y cumplir con la meta anual.

El economista Fausto Spotorno consideró que se trata de un fenómeno en parte estacional:"Si bien no se cumplió la meta del semestre, la clave es cumplir la del año".

En la misma línea, Camilo Tiscornia (C&T) calificó el desvío como "pequeño" y señaló que la estrategia oficial será apoyarse en una recuperación de la actividad para mejorar la recaudación. Sin embargo, desde GMA Capital advirtieron que el escenario presenta desafíos crecientes:"El desvío es acotado y no pone en duda el ancla fiscal, pero reduce el margen para la segunda mitad del año y expone una dificultad creciente".

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El informe señala que, con ingresos tributarios debilitados y menor margen para seguir ajustando el gasto, el equilibrio fiscal dependerá cada vez más de que la economía vuelva a traccionar ingresos.

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Fuente: Tiempo de San Juan

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