El riesgo país escala y las acciones enfrentan una rueda determinante ante la licitación del Tesoro

Resumen para apurados

El mercado financiero argentino atraviesa horas de alta sensibilidad. Con un riesgo país que se encamina a los 470 puntos básicos -su nivel más alto en dos meses- y un panel líder que intenta estabilizarse tras el "lunes negro", la atención se desplaza ahora hacia la licitación de deuda del Tesoro y la publicación de datos macroeconómicos clave.

En un escenario global adverso, los activos locales buscan un piso tras la corrección sufrida en la jornada previa.

Luego de una sesión marcada por el rojo generalizado, el índice S&P Merval inicia la jornada con una leve caída del 0,4%, situándose en torno a los 3.011.741 puntos. Entre las acciones líderes, Ternium (-1,6%) y BYMA (-0,6%) encabezan los retrocesos, mientras que los certificados argentinos que cotizan en Nueva York (ADRs) también operan a la baja, con YPF cediendo un 1,1%.

Según analistas de Grupo SBS, el Merval medido en dólar CCL corrigió un 3,4% recientemente, borrando las ganancias impulsadas por el sector bancario y los sólidos balances de YPF. Esta tendencia devolvió al índice a niveles que no se veían desde mayo. La única excepción notable en el panel local fue Metrogas, que logró un salto superior al 8% tras confirmarse su adquisición por parte de Edenor, desmarcándose de la volatilidad reinante.

En el plano doméstico, el Ministerio de Economía enfrenta hoy su primera licitación de deuda en pesos del mes. El objetivo es cubrir vencimientos por aproximadamente $4,5 billones, una cifra considerada manejable en comparación con licitaciones previas. El menú de instrumentos incluye letras de corto plazo (S30N6), una nueva Lecer (X29E7) y dos bonos dollar-linked con vencimiento en 2026.

La mirada de los operadores estará puesta en el nivel de absorción o expansión de liquidez que deje esta operación. Tras la volatilidad de tasas observada a finales de julio, el mercado evaluará qué tan agresivo será el Tesoro para captar fondos y si esto podría presionar nuevamente al alza las tasas de interés reales en el mercado secundario. Además de la licitación, la City aguarda con expectativa el dato oficial de inflación de julio, que servirá de termómetro para el proceso de desinflación que pregona el Ejecutivo.

El escenario para la Argentina se ve condicionado por un frente externo complejo. En Estados Unidos, el Índice de Precios al Consumo (IPC) de julio se ubicó en el 3,4% anual, una décima por debajo del mes anterior. Si bien el dato está en línea con las expectativas de los analistas, el mercado internacional sigue operando con cautela debido a la fragilidad de la bolsa neoyorquina y el retroceso de la plaza financiera en Brasil.

A este combo se suma la volatilidad en el precio del petróleo, impulsada por las crecientes tensiones geopolíticas en el estrecho de Ormuz y el riesgo de una escalada militar en Medio Oriente. Para los activos emergentes como los argentinos, este ruido global se traduce en una mayor aversión al riesgo, lo que explica el reciente salto del riesgo país y la dificultad de los bonos soberanos para retomar la senda alcista.

Fuente: La Gaceta

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