El riesgo país volvió a subir y ya superó los 530 puntos

La tendencia negativa en los negocios bursátiles de Estados Unidos ha vuelto a golpear las posibilidades de una recuperación para los activos financieros de Argentina, que ya transitaban por sus valores más bajos en más de tres meses. En la última jornada, los bonos soberanos en dólares, entre los que se destacan Bonares y Globales, perdieron un 0,7% en promedio, extendiendo el retroceso acumulado de agosto a un preocupante 5%. Esta desvalorización se reflejó de manera directa en el riesgo país elaborado por el JP Morgan, que trepó 14 unidades para situarse en los 532 puntos básicos, habiendo tocado un pico intradiario de 535 puntos, el nivel más elevado registrado desde el pasado 19 de mayo.

La explicación de este fenómeno combina factores locales e internacionales. Por un lado, la deuda externa argentina continúa acumulando pérdidas debido a factores idiosincrásicos del propio país, lo que debilita la confianza de los inversores en el corto plazo. Por otro lado, la coyuntura global se ha tornado sumamente compleja para los mercados emergentes debido al incremento del riesgo geopolítico y al encarecimiento generalizado del costo del dinero. Tensiones como el conflicto en Medio Oriente, el aumento sostenido del precio del petróleo y su consecuente impacto en la inflación global, sumados a la persistencia de la guerra entre Rusia y Ucrania, han generado un fuerte clima de aversión al riesgo en el plano internacional.

En este contexto de mayor cautela, los rendimientos de la deuda de las principales economías han mostrado saltos significativos. La tasa de interés de los bonos norteamericanos a 30 años trepó hasta el 5,3%, un guarismo inédito desde la crisis subprime, mientras que en Japón el rendimiento a 30 años se incrementó exponencialmente hasta ubicarse en un 4,15%, multiplicando varias veces su valor desde fines de 2021. Dado que Argentina opera bajo una dinámica financiera catalogada como de alta sensibilidad o "high beta", el mercado tiende a magnificar con fuerza cada movimiento de la curva de rendimientos de Estados Unidos. El mensaje de los inversores parece ser claro: el costo financiero ha subido para todos los emisores de deuda, y la plaza local no se mantiene al margen de esta realidad.

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La aversión al riesgo internacional también se sintió con claridad en Wall Street, donde los principales índices de Nueva York experimentaron bajas generalizadas tras el repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, presionados además por la confirmación de que la deuda bruta de dicho país superó los 40 billones de dólares. Esta ola de ventas arrastró a la mayoría de las empresas argentinas que cotizan en Nueva York a través de ADRs, afectando principalmente al sector financiero con caídas en entidades bancarias como Banco Francés y Banco Macro, aunque firmas ligadas al sector energético, como YPF y Vista Energy, lograron desmarcarse y cerrar con ganancias gracias a la suba en los precios internacionales del crudo.

Mientras el plano financiero de renta fija local sufre por las presiones globales, el mercado de divisas mantiene un comportamiento diferente gracias a la intervención oficial. El Banco Central de la República Argentina consolidó la estabilidad del dólar mayorista en torno a los 1.497 pesos mediante una activa participación en la que adquirió 89 millones de dólares en la jornada, elevando las reservas brutas de la entidad monetaria a 50.342 millones de dólares, su nivel más alto en casi siete años. Asimismo, el dólar informal, o "blue", mostró una leve corrección al caer diez pesos para cerrar en 1.550 pesos por unidad, interrumpiendo su racha alcista en un mercado que se mantiene atento al incremento de las tasas de interés en pesos impulsado por el Gobierno para contener las presiones cambiarias.

Fuente: Tiempo de San Juan

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