Los analistas prevén una leve baja de la inflación en agosto y un dólar a $1.630 a fin de año

El REM del Banco Central estima un superávit comercial cercano a los USD 25.000 millones y la consolidación del superávit fiscal primario.

Inflación y dólar: los pronósticos del REM del Banco Central

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En el octavo sondeo del año, quienes participaron del Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central estimaron una inflación mensual de 1,7% para agosto. Respecto del IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM ubicó sus estimaciones para agosto en 1,7%.

En el relevamiento de agosto, el conjunto de analistas del REM estimó que el Producto ajustado por estacionalidad se habría contraído 0,9% en el Trim. II-26 y aumentaría 1,1% en el Trim. III-26.

Para 2026, quienes participaron del REM esperan en promedio un nivel de PIB real 2,1% superior al promedio de 2025. Quienes conforman el Top 10 proyectaron un crecimiento de 2,2% para el año 2026.

La tasa de desocupación abierta para el segundo trimestre de 2026 fue estimada por quienes participan del REM en 7,7% de la Población Económicamente Activa (mismo valor que la encuesta previa).

En ese sentido, el REM espera una tasa de 7,5% para el cuarto trimestre del año 2026. Por su parte, el Top 10 estimó una tasa de 7,6% tanto para el segundo como para el cuarto trimestre de 2026.

Para diciembre de 2026 el conjunto de participantes del REM proyectó una TAMAR de 23,45% nominal anual, equivalente a una TEM de 1,93%. El Top 10 pronosticó que la tasa TAMAR se ubicará en 24,1% TNA y en 23,2% TNA, para septiembre y diciembre de 2026, respectivamente.

La mediana de las proyecciones de tipo de cambio nominal se ubicó en $1.530 por dólar para el promedio de septiembre de 2026.

Para diciembre de 2026 el conjunto de participantes pronosticó un tipo de cambio nominal de $1.630/USD, lo que arroja una variación interanual esperada de 12,6% respecto de diciembre de 2025. Para el Top 10 de analistas el tipo de cambio nominal promedio esperado para diciembre sería $1.626/USD.

En cuanto al comercio exterior de bienes, proyectaron para 2026 que las exportaciones (FOB) totalicen USD100.895 millones y las importaciones (CIF) USD75.861 millones. El superávit comercial anual esperado sería de USD25.034 millones.

Finalmente, la proyección del resultado fiscal primario del Sector Público Nacional no Financiero que realizan quienes participan del REM fue de un superávit de $15,4 billones para 2026. El promedio del Top 10 pronosticó un superávit primario de $14,7 billones. Ningún participante esperó un superávit primario inferior a $9,0 billones para este año.

Fuente: Los Andes

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