Más de 57.000 empresas ya están en mora de pagos, según un informe

El n�mero de empresas en estado de mora subi� 18,7% entre enero y julio de 2026.

El indicador SERF elaborado por Fidelitas cay� 6,9 puntos en agosto, hasta los 38,3, y hoy se encuentra en zona de "Riesgo Elevado".

La actividad industrial, el cr�dito y la morosidad configuran un escenario cada vez m�s exigente para las empresas y sus cadenas de valor.

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El Sistema de Evaluaci�n de Riesgo Financiero (�ndice SERF) de Fidelitas se ubic� en agosto en 38,3 puntos, lo que representa una ca�da de 6,9 puntos respecto de los 45,2 registrados en julio.

"El indicador muestra que la estabilizaci�n de algunas variables macroecon�micas todav�a no logra traducirse en una mejora generalizada de las condiciones en las que operan las empresas. La principal fragilidad contin�a concentrada en el frente crediticio. El �ndice de Riesgo Crediticio descendi� hasta 17,8 puntos, reflejando dificultades de pago que restringen la capacidad del financiamiento para impulsar ventas e inversi�n. El nivel de endeudamiento v�a cr�dito contin�a siendo bajo, mientras que la mora permanece elevada, particularmente entre las empresas", explica F�lix El Idd, CEO de Fidelitas.

"La estabilizaci�n de precios todav�a no se traduce en una mejora de la capacidad de pago ni en una recuperaci�n expansiva de la econom�a. Para las empresas, el contexto obliga a priorizar cobranzas, liquidez y una selecci�n cada vez m�s cuidadosa del riesgo comercial", se�ala el informe publicado en septiembre.

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Uno de los principales factores detr�s del deterioro del escenario es el comportamiento de la actividad manufacturera.

La producci�n industrial cay� 4,9% interanual en julio y acumul� una contracci�n de 2,6% entre enero y julio de 2026.

M�s significativo a�n fue el retroceso de 5,0% respecto de junio, una vez descontados los factores estacionales.

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La ca�da presenta un alcance amplio: 12 de las 16 divisiones manufactureras registraron descensos interanuales.

Los mayores retrocesos se concentraron en bienes durables y de capital, una se�al especialmente relevante para evaluar las perspectivas de inversi�n.

Maquinaria y equipo se contrajo 26,7%, con una ca�da de 46,6% en maquinaria agropecuaria, que incluye tractores, cosechadoras y pulverizadoras, y de 20,9% en aparatos de uso dom�stico.

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Otros equipos, aparatos e instrumentos retrocedieron 31,4%, con una contracci�n de 49,8% en electr�nica de consumo y de 25% en equipos el�ctricos.

Tambi�n disminuyeron con fuerza las prendas de vestir, cuero y calzado, con una baja de 15,9% y una contracci�n del calzado de 26,5%.

Solo cuatro divisiones mostraron crecimiento: refinaci�n de petr�leo, con 8,1%; madera y papel, 7,1%; met�licas b�sicas, 1,6%; y otro equipo de transporte, 2,6%, impulsado principalmente por las motocicletas.

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En este contexto, el �ndice de Actividad del SERF se ubic� en 54,2 puntos, evidenciando comportamientos dispares pero sin una recuperaci�n generalizada.

El crecimiento de 2,7% interanual del EMAE de junio contribuy� positivamente al indicador, aunque su tendencia-ciclo permaneci� pr�cticamente estable y los datos preliminares para el mes siguiente no permiten anticipar una mejora significativa.

La evoluci�n del cr�dito tiene su contracara en el crecimiento de la morosidad.

Actualmente se registran 57.045 empresas en situaci�n irregular, casi el 12% de las aproximadamente 480.000 empresas activas, lo que representa un incremento interanual de 56,5%.

Solo entre enero y junio de 2026, el incremento de empresas en mora fue del 18,7%.

En el detalle, parece haber cierta paridad: Servicios y Comercio concentran el 71,9% de la morosidad empresarial total. Los mayores aumentos interanuales se registraron en Comercio, con 78%; Manufactura, 76,3%; y Agropecuario, 65,6%.A este escenario se suma un nivel persistentemente elevado de cheques rechazados, que se mantiene en torno a 80.000 por mes.

En los primeros ocho meses de 2026 ya se alcanz� un volumen de rechazos equivalente al registrado durante los doce meses de 2025.

La combinaci�n de mora, cheques rechazados y dificultades de acceso al financiamiento impacta directamente sobre la cadena de pagos.

Una empresa que demora sus obligaciones puede trasladar la presi�n a proveedores que hasta ese momento operaban normalmente, multiplicando el riesgo cuando varias contrapartes pertenecen al mismo sector o dependen de un mismo ciclo de demanda.

"Hoy en d�a, la elecci�n de un proveedor no solo debe incluir aspectos de calidad en el producto o servicio, equipo de profesionales o tecnolog�a implementada, sino tambi�n solidez financiera para no estar incorporando un problema a futuro en la cadena de producci�n de quien hace la contrataci�n", explican desde la empresa.

Desde Fidelitas explican que el costo financiero constituye otro de los obst�culos para una recuperaci�n sostenida. En agosto, la diferencia entre las tasas efectivas anuales con capitalizaci�n mensual de los pr�stamos personales (88,86%) y de los dep�sitos (23,40%) alcanz� aproximadamente 65,46 puntos porcentuales.

Para las empresas, el impacto se concentra especialmente en el capital de trabajo. Cuando una compa��a cobra m�s tarde debe financiar durante m�s tiempo mercader�a, salarios e impuestos. Si los m�rgenes comerciales no compensan ese costo, un aumento de las ventas puede incluso deteriorar la posici�n de caja.

El crecimiento de la facturaci�n pierde valor cuando queda inmovilizado en cuentas por cobrar o en sobrestocks.

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A esta presi�n se suma la evoluci�n de los costos empresariales medidos en d�lares. Cuando estos aumentan sin una mejora equivalente de productividad, los m�rgenes se comprimen y la competitividad se deteriora. La sostenibilidad de esta ecuaci�n depende, en consecuencia, de mayores niveles de inversi�n, eficiencia y generaci�n de divisas.

En este contexto, la baja de la inflaci�n (1,7% en agosto) y el desempe�o relativamente favorable del comercio exterior constituyen se�ales positivas, pero todav�a insuficientes para compensar la debilidad del mercado interno y el deterioro del cr�dito.

"La lectura empresarial del SERF de agosto resulta, as�, consistente: la econom�a muestra se�ales de estabilizaci�n, pero todav�a no de recuperaci�n generalizada. Con el indicador en la categor�a "Riesgo Elevado", no es posible anticipar grandes saltos de evoluci�n en el corto plazo, dado que la mayor severidad contin�a concentrada en el frente crediticio", explican desde Fidelitas.

El aumento de la morosidad de personas y empresas, las tasas reales elevadas, el persistente nivel de cheques rechazados y el estancamiento o retroceso de buena parte de los indicadores de actividad conforman un escenario en el que las empresas deber�n extremar la administraci�n del riesgo.

A ello se suma una creciente detecci�n, en las bases de datos de Fidelitas, de empresas con deudas previsionales impagas y un mayor n�mero de sanciones de UIF y BCRA, se�ales que refuerzan la necesidad de profundizar los controles sobre clientes, proveedores y contrapartes comerciales.

"En definitiva, el desaf�o empresario ya no pasa solamente por vender, sino por vender cobrando, preservar liquidez y administrar cuidadosamente el riesgo de cada operaci�n", concluyen desde la Fidelitas.

Agencia NA

Fuente: Diario Nuevo Día

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