REM: qué proyectaron los analistas para la inflación, el dólar y la economía en 2026

El Relevamiento de Expectativas de Mercado del Banco Central estimó una inflación mensual de 1,7% para agosto, una décima menos que en la encuesta anterior.

REM: las consultoras estimaron una inflación de 1,7% para agosto.

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El Relevamiento de Expectativas de Mercado (REM) del Banco Central proyectó una inflación mensual de 1,7% para agosto, lo que representa una baja de 0,1 puntos porcentuales respecto del relevamiento anterior.

El octavo relevamiento del año también mostró que los analistas que integran el Top 10, es decir, quienes tuvieron las mejores proyecciones de esa variable en el pasado, mantuvieron su estimación en 1,7% mensual.

Para el IPC Núcleo, el conjunto de participantes del REM también calculó una variación de 1,7% para agosto, sin cambios frente a la encuesta previa. En este caso, el Top 10 proyectó un aumento mensual de 1,6%, 0,1 puntos porcentuales menos que en el relevamiento anterior.

Banco Central de la Republica Argentina.

En materia de actividad económica, los analistas estimaron que el Producto ajustado por estacionalidad habría registrado una contracción de 0,9% durante el segundo trimestre de 2026, una revisión a la baja de 0,5 puntos porcentuales respecto del relevamiento previo.

Para el tercer trimestre, en cambio, proyectaron un crecimiento de 1,1%, 0,1 puntos porcentuales más que en la encuesta anterior. La estimación para el cuarto trimestre fue de 1,3%, con una mejora de 0,3 puntos porcentuales respecto del REM previo.

Para todo 2026, el conjunto de participantes espera que el PIB real sea 2,1% superior al promedio de 2025, aunque esta previsión representa una reducción de 0,6 puntos porcentuales frente a la encuesta anterior. El Top 10 proyectó un crecimiento de 2,2%, 0,4 puntos porcentuales menos que en el relevamiento previo.

En cuanto al mercado laboral, los participantes del REM estimaron una tasa de desocupación abierta de 7,7% de la Población Económicamente Activa para el segundo trimestre de 2026, el mismo valor que habían previsto en la encuesta anterior.

Para el cuarto trimestre, la expectativa se ubicó en 7,5%, también sin cambios respecto del relevamiento previo. El Top 10, por su parte, proyectó una tasa de desocupación de 7,6% tanto para el segundo como para el cuarto trimestre del año.

Las proyecciones sobre la tasa TAMAR de bancos privados también mostraron modificaciones. Para septiembre, los analistas calcularon una tasa nominal anual de 24,11%, 1,4 puntos porcentuales por encima del REM anterior, equivalente a una tasa efectiva mensual de 1,98%.

REM del Banco Central: proyectaron una inflación de 1,7% para agosto.

Para diciembre de 2026, la proyección fue de 23,45% TNA, con un incremento de 1,3 puntos porcentuales respecto del relevamiento previo y una tasa efectiva mensual equivalente de 1,93%. Entre los analistas del Top 10, las estimaciones fueron de 24,1% TNA para septiembre y 23,2% para diciembre.

En relación con el tipo de cambio nominal, la mediana de las proyecciones se ubicó en $1.530 por dólar para el promedio de septiembre de 2026, lo que implica una reducción de $15,80 por dólar respecto del REM anterior.

Para diciembre, el conjunto de participantes proyectó un tipo de cambio nominal de $1.630 por dólar, con una variación interanual esperada de 12,6% frente a diciembre de 2025. El Top 10 estimó para ese mes un promedio de $1.626 por dólar.

Para el comercio exterior de bienes, los analistas del REM proyectaron que durante 2026 las exportaciones FOB alcanzarían USD 100.895 millones, mientras que las importaciones CIF llegarían a USD 75.861 millones.

En comparación con el relevamiento anterior, la estimación de exportaciones aumentó USD 688 millones, mientras que la de importaciones disminuyó USD 912 millones. De esta manera, el superávit comercial esperado para 2026 quedó calculado en USD 25.034 millones, USD 1.600 millones más que en la encuesta previa.

REM: proyectan una inflación de 1,7% para agosto y un dólar de $1.630 para diciembre.

Por último, el conjunto de participantes del REM proyectó un superávit fiscal primario de $15,4 billones para 2026, una reducción de $154.000 millones respecto del relevamiento anterior.

El promedio de las estimaciones del Top 10 ubicó el resultado fiscal primario esperado en $14,7 billones. Según el relevamiento, ninguno de los participantes proyectó para este año un superávit primario inferior a $9,0 billones.

Fuente: Los Andes

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